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城镇化加速 工程机械行业的新蓝图-英亚体育

本文摘要:2002年以来,中国城镇化率以每年1.35个百分点的速度递减。

2002年以来,中国城镇化率以每年1.35个百分点的速度递减。到2011年,全国城镇化率超过51.27%。  研究指出,城镇化率每提升一个百分点,涌进城市的农村人口将减少1300万(以全国13亿人口计算出来),从而造就6.6万亿元城镇基础设施建设投资。而城镇基础设施项目的建设,将夹住路面机械、土方机械、起重机械、混凝土机械、环卫机械等工程机械细分领域的高速快速增长。

  中联重科副总裁兼财务负责人洪晓明指出,中国的城镇化建设与国外发达国家比起仍有相当大差距。到2020年,中国城镇化水平将力争超过60%左右。国家明确提出城镇化策略,终将推展城市化进程和基建工程的改版发展。而这将使中国工程机械行业最少还有10年发展期。

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  然而,目前工程机械行业面对的问题是:市场下滑,贴现账款低,库存量低;而两大工程机械巨头的争斗,也给行业的发展带给负面影响。城镇化为这个行业的发展勾画了幸福蓝图,但工程机械行业的未来发展并非坦途。

工程机械利润负增长,三一重工向外扩展  工程机械行业的龙头企业三一重工,主要专门从事工程机械的研发、生产、销售,目前是中国第一、全球第六的工程机械制造商。三一重工的产品还包括混凝土机械、挖掘机、汽车起重机、履带起重机、桩工机械、筑路机械等。  2012年三季报表明,三一重工构建营业收入406.99亿元,同比上升1.5%。

  净利润下降的幅度远高于营业收入,首先是源自销售毛利率的大幅度下降以及费用的大大下降。2012年1-9月,三一重工的销售毛利率为33.41%,同比上升了4.42个百分点,较2012年上半年上升2.04个百分点。2012年1-9月,销售费用、管理费用和财务费用同比增加了3.66个百分点。

其中,财务费用12.24亿元快速增长最慢,同比快速增长110.67%。这主要是因为三一重工的长期借款大幅度减少,2012年9月末比年初减少了88.79亿元。

  而且,如果不是调整会计学政策,净利润下降的幅度不会更大。在2012年三季报公布前,三一重工公告调整会计学政策,将并未到合约收款日应收款坏账打算计提比例由2%降到1%,1年以内(含1年)的应收款由5%降到1%等。  公司公告表明:经公司财务部门测算,本次会计学估算更改预计减少1-9月归属于上市公司股东的净利润大约4.7亿元。如果去除此次更改的影响,三一重工的净利润下降幅度将约29.60%。

  湘财证券研究员仇华认为,从2011年开始,我国高铁等固定资产投资和房地产投资大大下降,国内流动性放宽也使工程机械下游购买力上升。工程机械领域的主要产品,如起重机、挖掘机、装载机等,自2011年以来增长速度同比下降较小,2012年前三季度堪称经常出现负增长。  国内市场萧条,使三一重工减缓了向外扩展的步伐。

2012年2月,三一重工以3.24亿欧元(折算人民币26.54亿元)并购了德国普茨迈斯特有限公司;7月,德国普茨迈斯特公司出资810万欧元,并购欧洲第三大混凝土搅拌车以及特种加热设备生产商Intermix GmbH公司。


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